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文 |   Tech 星球西野翔ed2k，作家   |   翟元元

2024 年，似乎是"回来"大年，李子柒断更三年，归来仍是顶流，复更作品招引超 1 亿网友围不雅。也曾被称为"阿里太子"的蒋凡，寥寂四年后重回阿里职权中心；东方甄选旧年罢免的 CEO 孙东旭，时隔近一年技能，重回直播间。

李子柒与蒋凡的回来，被不少网友戏称为"熹妃回宫"，代表着流量与实力再次获得阐明。而孙东旭的回来，则引起不少争议与担忧。

重回东方甄选直播间的孙东旭，依然讨论三天与主播搭档直播。从直播数据响应来看，围不雅的东说念主许多，不外销售额并莫得爆发式增长。

飞瓜数据深切，11 月 24 日，孙东旭复播首日，直播间不雅看东说念主次高达 1039.2 万，点赞数更是创近两个月新高，达到 4201.2 万。但直播销售额并莫得大涨，GMV 为 1500 多万元。收货莫得超越东方甄选 11 月 4 日的一场直播，该场直播销售额约 4000 万元掌握。

与董宇辉离异后的东方甄选，急需又名扛起销售额大旗的流量主播，孙东旭大约是现在公司旗下主播中，著明度最高的主播之一。但重新启用孙东旭，东方甄选面对不小的口碑风险。正如斯前孙东旭对我方的风评评价：著明度高、好意思誉度低。

"王者归来"

孙东旭重回直播间，首播选用了东方甄选自营仓直播。

11 月 24 日，复播今日，孙东旭和东方甄选主播天权搭档，在自营仓仓库一边给耗尽者打包发货，一边进行家具先容，激发遍及存眷。第三方数据深切，今日直播不雅看东说念主次高达 1000 多万，点赞量 4000 多万，为近 20 天直播流量最佳的一场。抖音带货总榜排行一度反超与辉同业，位列第一。

复播第二天，东方甄选股价高潮 10%，总市值达到 156.7 亿港元。不少网友称其为，王者归来。

但是，热度只保管了一天，接下来两天的直播，东方甄选直播间不雅看东说念主次又跌至 500-700 万，直播销售额亦然跌落到 1500 万元以下。诚然孙东旭近三天直播的热度在一周内属于流量可以的水平，但拉长技能线来看，并莫得超越近一个月内创造的巅峰直播场，销售额也莫得立异高。狂妄发稿，东方甄选市值又跌至 147.01 亿港元。

孙东旭回来为东方甄选造势，与董宇辉再一次站上并吞个战场，二者也不可幸免又被拿来一番对比。

东方甄选同与辉同业存在一定的流量差距。董宇辉则最近几天开启山东专场直播，据 Tech 星球不雅察，11 月 26 日并吞技能段直播，东方甄选直播间在线东说念主数为 2 万，抖音带货总榜第 29 名，而与辉同业直播间则排行带货榜第一，直播间在线东说念主数为 10 万 +。第三方数据深切，11 月 24 日 -11 月 26 日，与辉同业直播间不雅看东说念主次在 1091.8 万 -2793.7 万，销售额在 2500 万 -1 亿元，点赞数在 3000 多万 -1.41 亿次。

流量与销售额都没能超越与辉同业，与辉同业以至进一步挤压了东方甄选的市集份额，与此同期，还加重了后者的粉丝流失。

东方甄选的家具道路还有待技能阐明。单从 4 个月的带货放胆来看，东方甄选与董宇辉切割，舍 MCN 机构网红花样留家具道路，并莫得如预期中乐不雅。按照东方甄选的旅途选用，公司不走传统 MCN 机构花样道路，辨别粉丝经济，饭圈文化，辨别被流量裹带，坚韧不移地走家具道路，深耕自营家具与供应链。挑升将东方甄选打形成"线上山姆"。

东方甄选不太但愿打造另一个董宇辉式的网红主播，其里面现行的主播处置机制，不提供头部主播孳生的泥土：公司不允许主播擅自建联，不允许有单独的粉丝群，而且必要时倡议主播指挥粉丝行径，不可曲直其他主播等等。

但这次孙东旭的回来，某种过程上似乎又是网红主播道路的体现。自带流量话题的网红主播董宇辉，依然形成了 1+8 的主播矩阵，扁平化主播花样的东方甄选，也形成了多主播直播矩阵，但于今，主播中莫得一个东说念主著明度非凡董宇辉，孙东旭算是著明度高的主播。

蚀本的东方甄选，限时回来的"孙常在"

孙东旭（东方小孙）的回来，预念念除外，理由之中。

早在 7 月底，东方甄选与董宇辉崇拜分说念扬镳时，外界便有不少声息掂量，合计孙东旭回来仅仅技能的问题。

事实上，旧年因小作文风云最终在 12 月 16 日被罢免的孙东旭，仅仅卸任了东方甄选 CEO 等多个高管职务，但并莫得离开，而是退居幕后负责选品、供应链以及主播处置责任事宜。

新东方创举东说念主俞敏洪并莫得计谋搁置孙东旭。俞敏洪此前在直播时示意，免职东方甄选 CEO 孙东旭和董宇辉不垂危，是因为处置失责。他对外界听说的"二选一"给以否定，并示意，孙东旭算是我方的小昆仲，依然会以他的面貌为东方甄选不息作念孝顺。

尔后，俞敏洪还在抖音驳斥区示意，东方小孙不会离开东方甄选，"环球平缓，东方小孙不会离开东方甄选，我会用功看管调理好东方甄选的每一位孩子！"

当初罢免孙东旭，更像是东方甄选为平息公愤、顾全大局下的权宜之策，如今复出，则是出于另一种事迹层面的流量考量。从公司市值来看，东方甄选已走出董宇辉单飞的阴雨。7 月底，两边官宣分说念扬镳后，东方甄选单日市值一度挥发约 30 亿港元，总市值跌破百亿至 97.97 亿港元。4 个月之后，东方甄选总市值重回离异前水平，高达 151.98 亿。

不外从盈利情况来看，东方甄选仍在承受着董宇辉出走的事迹之殇。新东方 10 月底公布的 2025 财年一季度财报深切，董宇辉单飞后，东方甄选在该季度产生了成见蚀本。 新东方在该季度终了成见利润 2.93 亿好意思元，剔除东方甄选相关业务带来的成见蚀本后，该季度成见利润为 3.03 亿好意思元，由此测算，东方甄选在该季度的成见蚀本约为 0.1 亿好意思元。

二者离异，如今看来，对东方甄选的影响更大。岂论是直播销售额，如故涨粉数目，董宇辉与他的"与辉同业"都比东方甄选势头要猛。

董宇辉依然处于上升势头，尽管口碑有偶尔崩坏的趋势，屡次卷入东说念主设坍弛、售卖赝品等争议事件，但其粉丝增长与直播带货数据并未受到影响。第三方数据深切，与辉同业抖音号单飞于今 4 个月技能涨粉 361 万，直播 234 场，场均销售额 1000w-2500w。对比来看，东方甄选 4 个月技能掉粉近 60 万，场均直播带货销售额 500w-750w。

去董宇辉，拥抱东方小孙，东方甄选别无选用。最终选用上如故没能躲过此前"二选一"的传闻。

关于孙东旭的回来，东方甄选官方可谓作念足了准备，其抖音账号一连发布多条视频预热他的回来首播，并配文"回来了，都回来了""小孙同学，咱们都很念念你"。东方甄选抖音账号下以及直播间，孙东旭的回来显得一片蔼然，莫得了往日的吐槽与站队，网友们满是拥护与撑捏，王人呼"王者归来"，"孙秀好意思回来了""就爱看孙叔播"。

但孙东旭的争议并莫得竣工摈弃，在其他外交媒体上，关于"东方小孙"复播，有东说念主则吐槽为"互联网莫得缅念念"。

东方小孙能否辅助东方甄选？

某种意旨上，孙东旭两次衔命于危难之际。

第一次，双减政策落地，新东方在孙东旭的提示下切换到直播带货赛说念。诚然东方甄选的奏效逆袭很猛过程要归功于董宇辉的出圈，但莫得从上至下的转舵，孙东旭的伯乐式识沉马，遮挽以至荧惑沉马，大约也不太会有如今的超等主播董宇辉。

这次回来，则是东方甄选第二次危难之际，事迹下滑，需要扭亏为盈。不外，孙东旭能否辅助东方甄选，再次助其脱离增长窘境，则充满了不笃定性。

直播电商红利肉眼可见的消退。往常两年，东方甄选直播电生意务对集团合座收入孝顺彰着，新东方曾屡次在财报中提到东方甄选自营家具及直播电生意务对公司收入增长的带当作用。如今，东方甄选事迹逐年下滑，毛利率与净利润都不才降。

东方甄选 2024 财年年报深切，自营家具及直播电生意务的毛利率由 2023 财年的 38.2% 减少至 2024 财年的 25.9%。直播电生意务经调理后净利润为 7.09 亿元，与旧年同比有所着落，东方甄选 2023 财年终了净利润为 9.71 亿元。中枢主播董宇辉单飞后，东方甄选更是扭盈为亏，2025 财年一季度蚀本约为 0.1 亿好意思元。

东方甄选坚韧走自营家具道路，2024 财年推崇中，东方甄选将此前的"专注于为客户防备甄选优质家具的直播平台"定位，调理成了"专注于为客户防备甄选优质家具的自营家具及直播电商平台"。苟且发展自营的放胆是，东方甄选数据深切，自 2022 年 4 月推出首款自营家具以来，东方甄选两年内依然建树并推出了 488 款自营家具。自营家具成为主要增长能源，2024 财年占总 GMV40% 掌握。

但家具道路属于重花样运营，毛利下滑就是该花样下最径直的代价之一。而成为线上山姆花样，意味着更高的参预与资本。这些都是难以朝上的范围。

此外，东方甄选"去抖化"后果也不彰着。此前为了解脱对抖音单一平台的依赖，东方甄选苟且渲染选用自建 App，不外财报深切，东方甄选来自抖音的 GMV 依然占大头，东方甄选 App 商品来往总数占比仅有约 8.4%。

东方甄选需要在流量与销量、线上与自营、线下之间作念好均衡，这无疑很难。孙东旭回来东方甄选，短期拉动直播后果彰着，但孙东旭畴昔是否会在东方甄选直播间进行常态化直播，现在尚未可知。另一方面，孙东旭复出能否扭转辅助东方甄选合座下滑带货趋势，也还有待不雅察。

孙东旭本东说念主也在直播中复兴网友的溢好意思之词示意，"照实谈不上王者归来，我不配，但愿环球不要过度的惊奇。"

除了重回聚光灯下的"东方小孙"除外西野翔ed2k，行业存眷的一大悬念是，流量下滑、直播带货红利消退的大配景下，一个"东方小孙"能否辅助东方甄选？